南亚外债概况
全球危机对本地的溢出效应，即“新债务危机”，在南亚也很明显。继 2022 年 4 月斯里兰卡拖欠外债后，国际货币基金组织报告称，巴基斯坦和马尔代夫陷入了严重的债务困境，这表明它们的公共债务水平不可持续。此外，尼泊尔和孟加拉国都在 2022 年和 2023 年向国际货币基金组织寻求财政援助，以解决其收支平衡问题。资产负债表 公司资产（公司拥有的资产）和负债（欠款）的年终报表。换句话说，资产提供了有关公司如何使用所筹集资金的信息；负债则提供了有关这些资金来源的信息。 – 支付需求。
表 1 对南亚国家的外债状况进行比较，表明与 IMF 的接触频率与债务困境程度之间存在相关性。除马尔代夫、印度和尼泊尔外，所有其他南亚国家都与 IMF 接触了十次以上。巴基斯坦与 IMF 的接触次数最多，为 25 次，斯里兰卡则以 17 次位居第二。与 IMF 的接触次数暗示了结构调整后国家、政治和经济体制的转变程度 结构调整 IMF 为换取新贷款或重新安排旧贷款而实施的经济政策。
结构调整政策于 1980 年代初实施，以使各国有资格获得新贷款或由国际货币基金组织和世界银行进行债务重组。所要求的调整旨在确保该国能够再次偿还外债。结构调整通常结合了以下要素：贬值本国货币（以降低出口商品价格并吸引强势货币）、提高利率（以吸引国际资本）、削减公共开支（精简公共服务人员、削减用于教育和卫生部门的预算等）、大规模私有化、削减对某些公司或产品的公共补贴、冻结工资（以避免通货紧缩导致通货膨胀）。这些结构调整计划不仅大大导致受影响国家的债务水平越来越高；它们同时导致了价格上涨（由于高增值税率和自由市场价格）和当地人口收入的急剧下降（由于失业率上升和公共服务瓦解等因素）。
国际货币基金组织：国际货币基金组织和世界银行倡导的改革。发展中国家被迫采用迎合全球资本利益的自由市场经济模式，而不是符合当地利益的促进增长的政策。随着时间的推移，国民经济中的制造业和农业生产部门逐渐消失，将经济限制在低端初级出口上。他们大量借贷来资助基本进口，包括基本粮食需求。因此，金融依赖、财政紧缩、长期国际收支平衡国际收支一个国家的经常性国际收支是其商业交易（即进出口商品和服务）和与外国的金融交流的结果。国际收支平衡衡量一个国家相对于世界其他国家的金融状况。经常性国际收支盈余的国家是向世界其他国家提供贷款的国家。另一方面，如果一个国家的收支出现赤字，该国将不得不求助于国际贷款人来满足其融资需求。危机、不平等和贫困是这些经济体的永久特征。国际货币基金组织和世界银行的正统政策非但不能摆脱依赖和危机的恶性循环，反而将这些国家留在自己的控制之下。
表 1：外债概况 – 南亚
国家 外债规模 (美元)债务占GDP比重 GDP
国内生产总值 国内生产总值是衡量给定区域内总产量的综合指标，等于总增加值的总和。该指标非常不完整；例如，它没有考虑任何未参与商业交易的活动。国内生产总值既考虑了商品生产，也考虑了服务生产。经济增长被定义为国内生产总值从一个时期到另一个时期的变化。（%） 主要债权人与国际货币基金组织的合作最新国际货币基金组织贷款（美元） 阿富汗 33 亿美元 24.77 多边（国际开发协会 (IDA)、亚洲开发银行 (ADB)）、商业银行、俄罗斯、沙特阿拉伯、意大利 10 成员国 1955 年
2020 年 – 中期信贷安排 (ECF) 项下约 3.7 亿 孟加拉国 981.1 亿 216 资本市场 (119 亿)、多边 (401 亿)、双边 (273 亿)、国际货币基金组织 (39 亿) 14 成员国（1972 年）
2023 年 – 分 7 期偿还 45 亿 印度 6,353 亿 186.1 商业、非居民印度人 (NRI) 存款、短期贸易信贷、世界银行、国际开发协会、亚洲开发银行 7 1945 年加入
1993年 – 16亿 尼泊尔 78亿 218亿 世界银行、国际开发协会、亚洲开发银行、中国、印度 8 1961年加入
2022 年 – 28 亿 (至 2025 年) 巴基斯坦 991 亿 42 多边 (世界银行、亚洲开发银行)、国际货币基金组织、欧洲债券、伊斯兰债券、商业、中国 25 1950 年加入
2024 – 37 个月 70 亿美元 斯里兰卡 348 亿美元 105 资本市场、日本、中国、印度 法国、世界银行、亚洲开发银行、国际货币基金组织 17 1950 年加入
2023 年 – 29 亿美元 马尔代夫 31 亿美元 585 中国、印度、资本市场、石油输出国组织 (OPEC)
石油输出国组织 OPEP 是由 11 个石油生产国组成的集团：阿尔及利亚、印度尼西亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼日利亚、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、委内瑞拉。这 11 个国家占世界石油产量的 41%，拥有超过 75% 的已知储量。OPEC 成立于 1960 年 9 月，总部设在维也纳（奥地利），负责协调和统一其成员国的石油相关政策，旨在保证所有成员国都有稳定的收入。为此，生产按配额制度组织。每个国家由其能源和石油部长代表，轮流管理该组织。自 2002 年 7 月 1 日起，委内瑞拉人 Alvaro Silva-Calderon 担任 OPEC 秘书长。
欧佩克：
) 3 1978年成员
2009 年——混合金融安排金额约 9250 万
预算赤字、货币脆弱、政府收入下降等问题可以归因于国际货币基金组织和世界银行多年来倡导的改革（对斯里兰卡和巴基斯坦分别进行了 17 轮和 25 轮接触）。然而，这些国家的经济失败仍然可以用贫穷发展中国家的文化因素来解释，例如腐败、裙带关系和管理不善，将一种优越感归咎于全球北方的发达资本主义国家。
例如，国际货币基金组织和世界银行倡导的斯里兰卡违约后经济改革，对1977年经济自由化45年来实施的经济政策毫无反思。放松管制和重组政策与腐败之间就像一扇旋转门——政治精英和经济精英之间的密切联系意味着放松管制和重组会助长私人牟取暴利。尽管政治精英同意国际货币基金组织和世界银行进行结构性改革和实行善治，但任何一方都没有延长他们的利息利息投资报酬或贷方收到的金额。利息根据投资或借入的资本金额、操作期限和已设定的利率计算。探讨因腐败或非法资金流动而导致公共债务的不合法性。斯里兰卡工会指出，2009 年至 2018 年期间，与贸易和离岸账户相关的非法资金流动给国民经济造成了约 400 亿美元的损失（Arulingam，2023 年）。
紧缩政策——削减政府开支（预算）迫使政府追求短期支出计划，而不是从长远角度规划发展。预算削减不仅忽视了经济危机对妇女、儿童、农民和其他劳动者造成的长期影响，从而推迟了恢复正常状态——“危机前的生活条件”——而且还加剧了脆弱性。Ortiz 和 Cummins (2022) 研究了十多年来紧缩政策的影响，记录了社会保障、教育和人民健康状况的恶化，以及对妇女的暴力行为的增加。与财政整顿政策相一致的公共部门改革使女性的就业岗位减少幅度大于男性。正如斯里兰卡、肯尼亚和孟加拉国最近的情况一样，社会动荡、紧张和动乱直接归咎于紧缩政策。
预算削减造成了债务人监狱。紧缩政策中固有的短期主义迫使政府通过发放新贷款来偿还债务，而不是优先考虑摆脱债务陷阱所需的生产性投资。由于财政空间有限，无法进行经济规划和重组以摆脱低端出口产品的发展中国家经历了发展的失去的几十年。随着代表生产性经济的中小企业、农业、渔业、奶制品和制造业部门的衰退，这些部门的劳动者失去了生计和收入。以外币计价的外债份额不断增加，对日益减少的政府收入造成压力。偿债偿债利息和借入资本摊销的总和。 《观察 2024》涵盖了 145 个国家的对外和国内债务偿还义务，斯里兰卡和巴基斯坦分别位居第二和第三位，埃及在 2024 年债务偿还/收入负担最高的国家排名中位居第一（Martin and Waddock 2024）。斯里兰卡的总债务偿还占政府收入的比例为 202%，巴基斯坦为 189%。孟加拉国以 102% 排名第十。印度和马尔代夫分别位居第 25 和第 29 位，占比分别为 64% 和 62%。将外债偿还占这些政府外汇总收入的比例计算出来，即使在中期内，也会对债务可持续性描绘出一幅更为黯淡的图景。
此外，债务压力大也与资本市场准入有关。斯里兰卡、孟加拉国、巴基斯坦和马尔代夫通过向贝莱德、摩根大通和汇丰银行等债券持有人出售国际主权债券 (ISB)，获得了急需的发展资金。欠商业贷款人的债务规模大是影响发展中国家的债务危机的一个显著特征，这与世界银行和欧盟等多边贷款机构推行的混合融资的金融去风险政策有关。分配给发展项目的机构资金减少，预计将由私人融资来弥补，将多边援助和贷款与私人融资混合，分散风险。然而，当私人债权人“拉拢”这些贷款人时，金融去风险理论被证明是错误的。[ed] 2021 年美国和欧盟加息后，中国“偿还本金比发放贷款多 1850 亿美元”（世界银行 2023：X）。
引发危机的政策的内在含义被大肆宣传的与中国贷款有关的债务陷阱外交的传闻所掩盖。真正的债务陷阱是国际货币基金组织和世界银行的贷款，这些贷款强加了结构性改革，否定了发展中国家的发展和决策自主权，以及私人债券持有人在资本市场上发行的高息 ISB，这些债券优先考虑债务提取而不是发展。
应对新债务危机的严厉措施
世界银行发布的《2023 年国际债务报告》记录了一场规模空前的债务危机。自 2021 年以来，已有 18 个发展中国家违约，超过了过去二十年的违约数量。有 24 个国家有资格从国际开发协会 (IDA) 借款，该协会是世界银行向低收入国家提供优惠条件的贷款机构，据报道这些国家债务严重，另有 11 个国家被列为债务困境国家。同一份报告指出，债务已成为一种“沉重的负担”（世界银行 2023：IX），使得 2023 年偿还债务变得困难。三个南亚国家正在经历债务危机，孟加拉国、尼泊尔和斯里兰卡正在接受国际货币基金组织的援助。以外债规模或债务占 GDP 的比例作为债务危机的指标，人们可能会想知道，债务规模略高于 30 亿美元的马尔代夫是如何陷入债务困境的。有多少国家正在经历债务危机，只有结合 2021 年以来发生的几项事件才能解释清楚，即 1. 2021 年美国和欧盟的加息、2. 新冠疫情（2021-2022 年）和 3. 乌克兰与俄罗斯的战争。如果不从这些全球事件的角度来看待当前的债务危机，就不可能理解它。
美联储 正式名称为联邦储备系统，是美国的中央银行，在经历了一系列银行业危机，特别是1907年的“银行恐慌”之后，于1913年根据“联邦储备法案”（也称为“欧文·格拉斯法案”）成立。
美联储——分散的中央银行：
降低利率 利率 当A借钱给B时，B不仅要偿还A借出的金额（本金），还要支付一笔补充金额，即利息，因此A同意这笔金融操作是符合其利益的。利息由利率决定，利率可高可低。举一个非常简单的例子：如果A以5%的固定利率借入1亿美元，借期10年，那么第一年他将偿还最初借入本金的十分之一（1000万美元）加上所欠本金的5%，即500万美元，总计1500万美元。第二年，他将再次偿还10%的借入本金，但5%现在只适用于剩余的9000万美元，即450万美元，或总计1450万美元。如此类推，直到第十年，他将偿还最后一笔 1000 万美元，再加上剩余 1000 万美元的 5%，即 50 万美元，总计 1050 万美元。10 年后，总偿还金额将达到 1.275 亿美元。本金的偿还通常不是等额分期偿还。在最初几年，偿还的主要内容是利息，偿还本金的比例会逐年增加。在这种情况下，如果停止偿还，则仍需偿还的本金会更高……
名义利率是贷款合同利率。实际利率是名义利率减去通货膨胀率。
降至 0%，以应对 2008 年全球金融危机。较低的利率有望使全球北方国家公共债务的管理和再融资变得更容易，同时保持金融市场的正常运转。低利率使得原本会避开资本市场的发展中国家以前所未有的规模向它们借款（由于高利率）。像斯里兰卡这样的国家在进入中等收入国家类别后失去了优惠借款资格，不得不求助于资本市场来满足其外部融资需求。2007 年至 2019 年期间，斯里兰卡从资本市场借入了 170 亿美元，利率为 5-8%。2021 年，美国美联储和欧盟中央银行中央银行在特定国家负责发行钞票和控制货币和信贷量的机构。在法国，法国银行在欧洲中央银行 (见 ECB) 的支持下承担这一职责，而在英国，则是英格兰银行。
欧洲央行:
利率上调 4-5%。随着美元升值，投资者将资本汇回全球北方国家。在资本从全球南方外逃的情况下，发展中国家不得不承担极高的成本来重新融资贷款。例如，赞比亚和埃及支付的票面利率高达 26%（他们借款的利率为 6-8%）。
新冠疫情、乌俄战争等全球性突发事件叠加，加上美欧加息，对斯里兰卡、巴基斯坦、马尔代夫等发展中国家及全球南方国家造成系统性冲击，导致其经济动荡。其结果，债务再融资成本成倍增加，导致斯里兰卡、赞比亚、加纳、苏里南等一些国家陷入债务违约。这些外部原因对债务困境的影响大于内部原因。然而，IMF和世界银行的反应并未反映出他们对债务危机新性质的认识。它们没有考虑这些外部冲击的影响，履行责任建立机制来缓解这些外部冲击加剧的脆弱性，而是将责任归咎于发展中国家，并实施更严厉的结构性改革。
人们对这场危机及其规模的理解存在明显差距，这体现在国际金融机构 (IFI) 的利益和发展中国家所需的干预措施上。放松资本市场和汇率管制、私有化国有企业和减少政府在公共服务方面的支出等经济改革只会加剧发展中国家的结构性脆弱性。这些改革不仅无力解决上述全球北方发展带来的涓滴问题，而且还表明发展中国家应该承担全球北方政策制定造成的问题的负担。人们不禁要问，作为联合国金融和发展机构的国际货币基金组织和世界银行的目的是促进各国的稳定和发展。
采取合作与协调的行动解决南亚债务问题？
在1997年亚洲金融危机的背景下，受危机影响的亚洲国家，如泰国、马来西亚和日本，提议建立一个相互支持的体系，即亚洲货币基金（AMF），以确保“国内、地区和亚洲的力量，不一定是为了竞争，而是为了有一个缓冲区”（Takahashi 2023）。尽管由于美国的强烈反对和中国的承诺不足，AMF从未面世，但东南亚国家联盟（ASEAN）在清迈倡议中提出了AMF背后的关键思想（Takahashi 2023）。2000年大赦是发展中国家聚集在一起要求债务正义的另一个例子。工人、农民、妇女、学生、环保人士和学者的社会运动强调了国际货币基金组织和世界银行政策的危险后果，并长期倡导改革（例如世界社会论坛、农民之路、布雷顿森林计划、废除非法债务委员会）。布基纳法索前总统托马斯·桑卡拉（1987 年遇刺）概述了债务的掠夺性和帝国主义性质，呼吁建立反债务统一战线（Sankara 2018）。
发展中国家联合起来提出解决新债务危机的集体方案，同时要求国际金融机构承担责任，这种紧迫性显而易见。然而，国际货币基金组织和世界银行正在利用它们的调解来加强对负债国家的控制。国际货币基金组织和世界银行的调解并没有鼓励负债国家寻求集体解决方案，反而只是让它们陷入有利于债权人的结构性改革和债务重组进程。阿根廷是国际货币基金组织的长期客户，它正在经历反复的债务危机，并多次被迫进行债务重组，这体现了走国际货币基金组织路线的国家的命运。
债务危机、债务困扰和债务违约具有系统性影响。人民的生计被摧毁。经济倒退到过去。妇女、儿童和其他弱势群体承担了不成比例的负担。劳动人民在经济复苏过程中付出了更多代价。经济危机的巨大影响表明，此类危机不应再次发生。然而，要确保债务危机成为过去，需要创新干预，而不是结构性改革和有利于债权人的债务重组。“债务统一战线”和“全球南方发展联盟”将赋予发展中国家权力，并实现超越债务困扰的集体愿景。
参考
Arulingam, Swasthika。（2023 年）。“CBSL 行长、JAAF、TEA 和 Rohan Masakorala 对非法外汇转移的误导性回应。”DailyFT（1 月 23 日）：
亚洲开发银行。（2022 年）。“BML 支持中小企业和蓝色经济旅游部门复苏项目：行长报告和建议”。网址：
Fischer, Andrew M. 和 Servaas Storm。（2023 年）。“发展中国家债务危机卷土重来：转变还是维持主导发展模式？”《发展与变革》，54(5)：954-993。
Ghosh, Jayati。（2022 年）。“普京的战争正在损害发展中国家。”Project Syndicate（3 月 11 日）。可访问
马丁，马修和戴维·沃多克。（2024 年）。解决史上最严重全球债务危机：是时候采取北欧倡议了吗？奥斯陆：挪威教会援助。
Ortiz, Isabel 和 Matthew Cummins。（2022 年）。《结束紧缩：2022-25 年预算削减和有害社会改革全球报告》。政策对话倡议 (IPD)、全球社会正义 (GSJ)、国际工会联合会 (ICTU)、公共服务国际 (PSI)、国际行动援助组织、阿拉伯观察联盟、布雷顿森林项目、欧洲债务和发展数据库、金融透明联盟、Latindadd、第三世界网络 (TWN) 和 Wemos。
Sankara, Thomas。（2018 年）。“债务联合阵线（1987 年）”。《观点杂志》（2 月 1 日）。网址：
Takahashi, Toru。（2023 年）。“中美争端中亚洲货币基金构想重现。”日经亚洲（4 月 20 日）。网址：
世界银行。（2023 年）。《2023 年国际债务报告》。华盛顿特区：世界银行。
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2024-09-22 11:11:28