白银的波动性现在是黄金的两倍。莫蒂拉尔·奥斯瓦尔 (Motilal Oswal) 解释了风险 |个人理财
如果您现在拥有白银，那么这很可能是一个不错的决定。 过去一年，白银价格飙升逾200%，大幅超越黄金约80%的涨幅，使白银成为全球表现最佳的资产之一。但根据 Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) 最近的一份报告，这种出色的表现现在可能是投资者应该注意的警告信号。 什么是金银比率及其为何重要？ 金银比率告诉您购买一盎司黄金需要多少盎司白银。从历史上看，这一比率长期平均约为 65-70。 在 2020 年疫情高峰时，该比率已飙升至 125 以上，表明白银相对于黄金被极度低估。此后，白银出现了大规模的追赶性反弹。 如今，这一比率已大幅压缩至 50 左右，有时甚至低于该比率。根据 Motilal Oswal 的说法，当该比率降至这些水平时，白银的追赶交易的很大一部分已经完成。 这并不意味着白银“不好”，但它确实意味着它相对于黄金来说不再便宜。 金银比率的长期平均值接近 70，目前接近 50，接近较低水平。 S 为什么现在白银的风险大于回报 白银的上涨既快速又不稳定。 报告强调，白银波动性显着扩大，每日波动范围更大，调整幅度更大，而黄金则继续以更加有序、趋势驱动的方式波动。事实上，自2020年以来，白银的年化波动率几乎是黄金的两倍。 这很重要，因为在不确定的宏观环境中，风险调整后的回报比整体回报更重要。白银可能仍具有上涨空间，但在目前水平上，它也带来了不成比例的更高的回撤风险。 这种不平衡已经在投资者行为中显现出来。 ETF正在发出静默信号 报告称，尽管白银价格坚挺，但自 2026 年初以来，全球白银 ETF 的资金流出已超过 300 万盎司。相比之下，黄金ETF继续吸引稳定的资金流入。 这种差异表明了一个微妙但重要的转变：资本正在从高贝塔风险敞口转向防御性安全风险。 换句话说，大型投资者似乎正在锁定白银收益并重新配置到黄金，而不是完全退出贵金属。 流动性上升，不确定性也在上升 背景很重要。 莫蒂拉尔·奥斯瓦尔指出，全球流动性正在迅速扩大。美国M2货币供应量接近22万亿美元，中国M2货币供应量已突破340万亿元人民币，同比增长超过8%。流动性过剩往往会增加资产价格的波动性，而不是稳定性。 添加到： 中东地缘政治紧张局势 涉及伊朗、委内瑞拉和全球贸易的摩擦 关税和美国财政不确定性的延迟效应 从历史上看，这种环境在短期内比白银更有利于黄金，因为资本流向波动性较低、防御性较强的资产。 但白银的物理量不是很紧张吗？是的——这就是问题所在 白银的实物市场依然紧张。报告指出，上海白银价格比 COMEX 价格高 10-11 […]
Motilal Oswal 的 Nandish Shah 表示，盈利反弹、美国关税解决方案是 Nifty 在下一个排灯节前达到 30,000 美元的关键
Motilal Oswal Financial Services Ltd (MOFSL) 财富管理部 PCG 研究与咨询（基础）助理副总裁 Nandish Shah 认为，基准 Nifty 能否在下一个排灯节前迈向 30,000 点大关，将在很大程度上取决于盈利复苏以及与美国的关税问题得到有利解决。在与《今日商业》的互动中，沙阿分享了他对主要市场驱动因素、行业趋势、投资策略、首选股票以及投资者应注意的风险的展望。 以下是经过编辑的采访摘录： 1) 您认为决定 Nifty 能否在下一个排灯节达到 30,000 的最关键因素是什么？ 盈利增长的恢复以及与美国的关税问题的解决将是决定Nifty能否在下一个排灯节达到3万的最关键因素。 MOFSL 预计，2026 财年 Nifty 每股收益为 1,096 卢比，较 2025 财年增长 8%，27 财年为 1,274 卢比，较 2026 财年增长 16%。 2) 哪些行业或股票可能会在未来 6-12 个月内推动 Nifty 的业绩？为什么？ 在当前情况下，预计以国内为重点的主题将引领市场表现。银行、非银行金融公司、保险、汽车和非必需消费等行业可能会推动增长。在降息和信贷增长加快的支持下，银行和金融服务盈利预计将在 2026 年 2 财年复苏。我们在这些行业的优先股包括 ICICI Bank、HDFC Bank、SBI、HDFC Life […]